前7月人民币贷款累计增加14.35万亿元——充分挖掘货币政策工具效能

日前，中国人民银行发布数据显示，7月末，广义货币余额257.81万亿元，同比增长12%增速分别比上月末和去年同期高0.6和3.7个百分点1—7月，人民币贷款增加14.35万亿元，同比多增5150亿元，社会融资规模累计增加21.77万亿元，同比多2.89万亿元

从数据来看，7月m2增速同比继续回升光大银行金融市场部宏观研究员周认为，这主要是由于财政货币政策持续发力，导致基础货币供应量增加，进而带动居民部门和企业部门存款大幅增加，狭义货币余额66.18万亿元，同比增长6.7%，增速分别比上月末和上年同期高0.9个和1.8个百分点置信投资研究所高级研究员王云金认为，m1达到近15个月来的最高增速，m2和m1增速剪刀差略有收窄，表明企业投资扩张的能力和意愿仍在

同时，人民币信贷和社会融资月度增长不及预期，引发市场担忧7月份人民币贷款增加6790亿元，同比少增4042亿元，社会融资规模增加7561亿元，比去年同期少3191亿元王云金认为，虽然新增信贷和社会融资增量不如市场预期，但两者增速下降幅度并不大剔除季节性因素，7月信贷增长略有放缓，部分原定于7月的融资项目提前至6月，也对信贷增长造成一定干扰但数据显示，居民消费和企业投资需求疲软的现状仍需关注

周认为，从未来趋势来看，我国疫情防控总体形势向好，经济活动加快恢复，有望带动融资需求增长此外，各地稳定楼市的政策效果逐渐显现，将带动房地产市场融资回暖此外，开发性政策性银行8000亿元新增信贷额度和3000亿元新增金融工具也将有力支持基建项目融资，重点项目落地将有效带动上下游信贷需求增长

东方金诚首席宏观分析师王庆认为，为有效刺激实体经济贷款需求，货币政策将重点关注以下几个方面:一是在中期借贷便利利率保持稳定的背景下，进一步引导贷款市场报价利率下调，降低企业和居民融资成本，二是督促政策性开发银行尽快落实8000亿元新增信贷规模和3000亿元专项金融工具，充分发挥补偿效应，支持加快基础设施投资，三是充分挖掘各种结构性货币政策工具的潜力，加快相关贷款投放，促进信贷总量增长，第四，继续引导金融机构增加对实体经济的贷款。

中国人民银行最近几天发布《2022年第二季度中国货币政策执行报告》指出，综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模合理增长缓解银行信贷投放的流动性，资金和利率约束，引导金融机构按照市场化，审慎经营的原则，加大对实体经济的信贷支持

财政政策和货币政策要弥补社会需求不足，抓好政策措施落实，促进有效投资和增加消费中国民生银行首席经济学家文彬认为，下一步要加强财政，货币，产业，就业政策的协调配合，稳定外需，扩大内需，促进消费和扩大投资，支持有效信贷需求回升，巩固经济回升的积极态势