陈文辉：当前一级市场的困难是长期资本加大布局的机遇

日前，全国社保基金理事会副理事长陈文辉在2022财新夏季峰会:应对不确定性上表示，目前国内长期资本市场并不乐观但目前一级市场的困难，是长期资本加码布局的难得机会

目前国内长期资本市场并不乐观陈文辉表示，当前，美国一方面不惜一切代价推动逆全球化，希望把中国仍有比较优势的中低端产业搬出来，另一方面，对中国的制裁范围不断扩大无论是全球产业链的重构，还是科技的自主创新，都需要长期资本的支持

陈文辉透露，他从一些私募股权基金经理那里了解到，目前市场上有20%的项目能够以低于上一轮的价格接受融资即使是明星项目，加价率也比上一轮从50%下降到10%—20%即使在半导体，新能源等热门赛道，优秀公司的估值也比之前的预期下降了30%左右腰部项目要想拿到钱，今年估值最高，是去年同类项目的一半以下腰部物品基本无资助

但他认为，只要对中国长期发展充满信心的基本逻辑不变，看多中国的信念坚定，那么当前一级市场的困难就是长期资本加码布局的难得机会。

陈文辉解释了加大长期资本布局的四个原因:一是美元基金规模下降，优势较弱，使人民币投资者在获取项目上有更大优势，二是项目融资估值普遍较低，有望提高预期投资回报率，第三，全球产业链重组将产生大量投资机会第四，经济高质量发展掀起并购潮

他还表示，在抓住机遇的同时，也要防范风险长期资本只要践行责任投资，主动站在社会变革的大方向，就可以避免灰犀牛和黑天鹅接下来要特别注意与国家战略的共振，防范产业调控风险，将投资重点放在双碳硬技术上，支持产业链国内替代，大力布局高端制造，生命健康等战略性新兴产业此外，要正确理解和支持共同富裕，防范政策风险，加强自律，防范法律风险