华安基金：通胀低于预期，降息信心提振，黄金再创新高

黄金行情回顾及主要观点：

上周黄金延续涨势,再创历史新高。伦敦现货黄金收于2414.50美元/盎司（周环比2.30%）,国内AU9999黄金收于561.44元/克（周环比0.92%）。美债利率回落8个基点至4.42%，下行趋势延续。

美国4月CPI数据不及预期，提振降息信心。CPI同比3.4%，符合预期，前值3.5%；环比0.3%，低于预期的0.4%。核心CPI同比3.6%，符合预期，前值3.8%；环比0.3%，低于预期的0.4%。通胀数据公布后，美元与美债利率延续下行趋势，对黄金形成基本面支撑。

展望后市，通胀数据落地后，我们对于黄金投资价值提升至乐观。基本面维度，美国经济指标整体趋弱，5月议息会议偏鸽，导致美债利率高位回落，有助于黄金定价逻辑。展望全年，CME数据显示美联储9月有望开启降息周期，华安基金指数与量化投资部中长期看好黄金作为央行“去美元化”的配置价值。

未来一周黄金ETF(518880)重点关注的信号：（1）密歇根大学消费者预期指数。

人民币计价黄金与国际金价走势比较：

来源：Blooomberg，华安基金，2024/5/17

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