2023-08-03 10:06:11 来源:网络 阅读量:7334 会员投稿
经济观察网 记者 黄一帆8月1日,国家发展改革委专题新闻发布会,介绍促进民营经济发展近期若干举措有关情况。国家发展改革委体制改革综合司司长王善成在会上表示,下一步,将加大力度,完善促进民间投资的体制机制,持续调动民间投资的积极性。
随着促进民营经济相关政策持续加码,民间投资活跃可期,面对新形势,金融、投资体系应该如何选择,投资机构应该如何立足当下,落子未来?有哪些资产值得关注?
中和投资总裁顾翀在接受经济观察网专访时告诉记者,目前全球的金融市场在2023年下半年仍将维持一个不确定性比较强的市场基调。在此背景下,中和投资对于二级市场股票投资相对谨慎,特殊资产诸如不良资产成为其主要配置对象。同时,他表示,目前非常看好股权市场,选择一些被错杀项目或细分赛道项目,坚定看好半导体领域行业内企业。在相关的投资领域,中和投资重点关注两块:一是数据传输,包括大算力提升等领域;二是底层硬件,包括通讯效率提升、国产替代等。
中和投资认为,投资行为本身正是在不确定的危机中寻找新的机遇。他表示,尽管当前市场不断变化,但趋势不变。
投资半导体上游
结合中和投资团队经验,公司近两年关注高新装备制造和新能源领域。
而相较于新能源领域,中和投资更加关注半导体领域投资布局。在顾翀看来,新能源领域是半导体行业的应用下游。
顾翀认为,投资半导体领域的大逻辑在于当前对于算力的需求。“人类从农业社会到工业社会再到自动化社会,然后逐步进入智能化社会。最底层的驱动是算力的提升和大数据的积累。我们现在每天在全球产生的数据量比过去三年都要大,这将伴随大量的计算、存储和通讯。”
顾翀表示,这个量级是普通人无法理解的。随着底层硬件的提升,如果没有硬件,数据无法传输,世界无法存储和计算。而这将会对芯片数据传输带来市场巨大需求。
从需求侧角度而言,半导体应用产品最终面向C端,进入千家万户,包括购买3C电子、物联网设备、新能源车,这些都是每个人的刚需,由市场化决定。顾翀认为,这意味着市场的需求空间和增长空间巨大。对于有巨大市场需求的企业,它们拥有更多的机会。
不过,顾翀告诉记者,相比于应用端,中和投资会更关注金字塔顶部、更上游,更偏基础、偏技术,尤其是一些硬件的应用。“半导体应用市场是最大的,但竞争也是最激烈的。”他认为,不管终端的应用,或者说消费电子等等这些领域,它如何变化,上一层的原材料、传输技术、底层硬件算力提升是不变的。“从现在来看,市场还没有完全爆发出来。因此,我们现在投资上游,以迎接这个时代的到来。”
顾翀告诉记者,具体而言,其重点关注数据传输、算力提升领域公司。
他表示,目前算力尤其是CPU、GPU计算能力,过去20年算力提升了将近9万倍,但是整个数据的传输的速率其实只提高了二三十倍,提升缓慢。而目前国内推进东数西算,需要大量数据传输。“对于中国而言,光缆的生产能力是全球第一,但是中间起到闸口作用的数据传输控制芯片是我们很大的弱项。”
顾翀表示,相关通讯芯片的专利和技术被两家公司垄断,国内目前由于芯片限制,相关数据传输速率低于国外5倍。国内对于通讯芯片的需求是我们能够看到,技术瓶颈未来是一定需要突破,相关国产企业标的非常稀缺并且产品将会大规模应用,短期内国产替代也提供了大量的潜在市场需求。
不过,顾翀告诉记者,从整体上看,目前半导体领域投资难度正在加大,部分低门槛赛道已经出现供给过剩情况,如尤其是一些“小尺寸”产品,后端封装测试已出现同质化问题。
因此,据透露,目前中和投资在投资半导体领域公司时,要求尽量“投早、投小、投上游”。
而面对早期企业时,顾翀表示,其提供了几条投资标准。首先,该企业创始团队是一个成熟团队,具备头部公司工作经验,并负责过核心项目。该公司核心团队至少有几个人组成,从工艺、科技、研发、设计到质检能够成为成熟链条,可能已经配合了大约5年以上。其次,该公司产品已经不是一个完全创新的产品,而是在已有产品之上进行了一些简单的革新,并且已经与成熟的下游采购商建立了一定联系。
”我们特别喜欢与下游采购商合作,与他们同一个轮次投进去。这样,这家公司下游订单相对确定,已与下游厂商进行了一定的工程验证。”顾翀告诉记者。
而对于投资退出,顾翀认为是一个自然而然的过程,“我们投资硬科技,本身就是选择了绿灯项目。在注册制下,坚定看好的项目我们愿意等待IPO。”
50%将配置特殊资产
据了解,目前中和投资资产配置中近30%为股权类产品,而相关特殊资产投资配置将占到近一半。
“如果将视线聚焦到某个单一的投资产品,中和投资在这一时期重点看好特殊资产。”顾翀表示,在最近的一个周期轮动中,整体经济增速经历了考验过程,在这过程中,相当多的企业面临选择,随着企业的更新产生了大量的特殊资产。
数据显示,2020年至2022年,银行业机构3年累计处置特殊资产规模超过9万亿元。
顾翀告诉记者,在投资市场上企业类的特殊资产供应量为投资特殊资产提供了基础,参与公司拥有更多筛选的机会,获取更为优质的资产,帮助资产进行盘活新生。
目前,中和投资一直在加大特殊资产的收购量,随着弱复苏周期的逐步推进,经济增速势必会继续放宽,资产的价格会得到数倍的提升,这意味着大量的特殊资产即将进入处置周期,特殊资产投资进入了相对高的回报期。
从收购标的角度,顾翀透露,目前中和投资只做一手项目,直接从银行、四大不良资管公司接受项目,包括企业抵押房产、土地、商业资产、负债等等。“包括集团在内,目前,公司相关特殊资产累计管理规模已经达到500亿元。”
顾翀表示,目前中和投资能将特殊资产的处置周期控制在1-2年之内。在挑选项目时,中和将从几个角度考虑,包括本息率、资产足值率、公允价格、流动性以及处置顺位。
顾翀告诉记者,中和投资在投资前期就有收益率规定,确保项目的绝对收益率不能低于65%,按照两年的处置周期来计算,年化收益不能低于30%,这就在投资最初就确保了投资产品的收益率。
此外,顾翀表示,目前公司与部分地方国资平台建立战略合作关系。为确保上述收益,一般将资产分为优先级资金和劣后级资金。优先级资金将由大型国有平台、国有企业或财团提供,给予相对固定的收入。然后,由中和提供夹层资金和劣后资金。“由于我们对选择的项目充满信心,所以我们认为出夹层联合资金是相对安全的,且对应的收益率更高。”
声明:以上内容为本网站转自其它媒体,相关信息仅为传递更多企业信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同其观点或证实其内容的真实性。投资有风险,需谨慎。
十多万元的预算想买纯电SUV,可选择性其实有很多,哪吒U便是一款,不过这款车相对在产品本身还是有些小的诟病。而哪吒汽车也认识到了这一点,所以在最近上市了哪吒U的...
美联储降息预期升温,黄金价格突破历史新高。上周海外黄金上涨,伦敦现货黄金收于2071.7美元/盎司(周环比3.49%),周一开盘即创下2146.8美元的历史新高...
迎接新生命的到来,是每个家庭最值得开心的温馨时刻。时至今日,我们对宝宝的照顾已经不是停留在关心他们是否吃饱、穿暖的阶段了,而是对他们的生活附加了更多品质的要求,...
别克昂科威:优惠力度大,产品力如何?当前国际经济环境持续疲软,消费者的消费水平不断下降,甚至出现了“反向消费”的现象,这种情况下,整个车市的销量都面临着巨大的压...
在日韩、欧美等传统成熟游戏市场趋于疲软的情况下,中国游戏企业对出海中东的热情却日益高涨。要知道中东互联网普及比例达80%,其中GDP的60%集中在人口占14%的...
随着技术的飞速发展,人们的出行方式将变得多样化,特别以轿车为主的年轻消费群体,购车行为更不局限于代步。所以,什么样的车,才能吸引到这些年轻人?凯迪拉克CT5与奥...
从文本出海、IP出海、模式出海到文化出海,经过多年发展,网络文学出海之势渐成规模、传播半径不断延伸、覆盖范围持续扩展,中国网络文学已经成为中国文化走出去最具活力...
我国是世界上最大的天然香精香料生产国。自古以来,香精香料就是丝绸之路贸易的重要组成部分,目前已成为与“一带一路”共建国家开展文化交流、贸易往来及经济合作的重要桥...
哪吒U系列升级款” 作者|王磊? 紧凑纯电SUV市场又添一“卷王”。 哪吒汽车旗下全新纯电SUV哪吒X,昨晚刚刚上市,共推出4款车型,官方指导价12.68...
11月24日,比亚迪第600万辆新能源汽车下线,以雷霆之势再创产销新纪录,这不仅是比亚迪的又一佳绩,更是中国新能源汽车发展的里程碑。 秦,车如其名,一路向前,...
10月15日,江铃福特官方宣布,江铃福特新全顺T8正式上市,新车售价区间为15.38-59.8万元,全系共推出9款配置车型,提供燃油和纯电2种动力。作为换代产品...
智能座舱已经成为当今汽车行业的热门话题。数年前,特斯拉以其引领者的姿态进入智能座舱时代,但随着智能汽车的快速发展,传统的座舱设计已经变得过时。然而,新时代的后来...
车评观察《车评社》 10月20日,2024款艾瑞泽5上市,共推出1.5L-MT、1.5L-CVT三款车型,售价区间为5.99万元-7.59万元。作为奇瑞年轻化...
10月18日,哪吒汽车品牌旗下全新纯电动紧凑型SUV哪吒X正式上市,此次共推出4款配置车型,官方指导价格区间为12.68-14.68万元。该车是现款哪吒U-II...
在如今汽车电动化转型的浪潮之下,各家车企纷纷积极转型,但也有不少车企好似对于电动化转型漫不经心,至今都没有一台属于自己的量产纯电动汽车产品。作为日产的高端品牌,...
时值仲春、阳和初起,正是春游踏青的好时光。为丰富员工业余生活,营造和谐融洽、团结向上的工作氛围,3月23日,阳...
找到黑匣子之后,下一步做什么?邱超奕对于空难调查而言,黑匣子在找到后,才意味着具体工作的开始。那么,它被送往了...
#8203;“上级对我提的要求,就是让寒门子弟接受更好的教育,让普通孩子上好学。”一所城乡接合部的新学校,为招...
新京报讯据中国民用航空局消息,3月21日,东航一架波音737客机在执行昆明--广州航班任务时,于梧州上空失联。...
专业人力资源机构中智公司21日发布的最新调研结果显示,2022年中国就业形势基本稳定,实体产业对人才吸引力增加...