稀土行业专题报告二-国内稀土资源：天赋异禀厚积薄发

国内稀土资源储量和产量世界领先，品位高经过多年的供给侧改革，中国稀土行业从乱到治，从无序到有序，从分散到集约，行业集中度不断提高中国稀土全产业链布局完善，冶炼分离全球领先，国内稀土项目稳步推进，不断巩固中国在全球稀土产业链中的领先地位新形势下，整个稀土产业链的战略配置价值有望继续提升，稀土产业链发展正步入快车道

稀土资源集中度高，中国储量和产量均居世界第一根据美国地质调查局公布的数据，2021年，全球稀土资源总储量约为1.2亿吨，中国储量4400万吨，越南2200万吨，巴西2100万吨，俄罗斯2100万吨这四个国家总共占全球储量的86%，2021年，全球稀土产量为28万吨，中国为16.8万吨，占全球产量的60%世界稀土资源集中度高，中国产量和储量均居世界第一

国内稀土资源项目稳步推进，稀土在世界的领先地位不断巩固根据相关稀土集团和公司的公告以及各省自然资源部门发布的信息，到2021年，我国约有86座稀土矿山，其中19座稀土矿山已进入量产阶段，59座稀土矿山拥有采矿许可证，8座矿山处于勘探阶段其中，多个矿山的探矿权证转为采矿证项目正在稳步推进，继续巩固中国的全球稀土领先地位

国内稀土产业链完善，冶炼分离水平世界领先上世纪70年代末，中国稀土产量约为1000吨1988年，中国稀土产量达到近3万吨，超过美国1984年的历史最高产量，成为世界上最大的稀土生产国从此，中国的稀土冶炼分离水平领先世界，并延续至今中国稀土资源整体呈北轻南重格局，其中重稀土是中国特有的优势资源目前，中国拥有世界上最完整的稀土产业链布局，冶炼分离环节专利数量居世界首位新形势下，国内整个稀土产业链的战略价值可能会不断提升

当下游对新能源需求提振时，稀土产业链发展进入黄金时代在全球环保政策和国内双碳政策的推动下，新能源汽车，工业电机，风力发电，变频空调，消费电子，轨道交通，工业机器人将继续高速发展预计2030年，国内和海外新能源汽车将分别带动6.8万吨和7.8万吨高性能钕铁硼2030年，全球对高性能钕铁硼的需求将达到36万吨以上稀土行业下游需求有望保持长期高速发展态势，整个稀土产业链将进入高质量发展的新周期

稀土供应或刚性增长，供需基本面有望继续改善稀土是不可再生资源，是高科技领域各种功能材料的关键元素全球多个经济体相继出台政策，将稀土纳入国家战略资源储备我国稀土开采，冶炼，分离总量受到严格控制，开采指标由工信部和自然资源部每年分两批下达根据原材料工业发展十四五规划，适当投放稀土探矿权，采矿权，科学调控开采和冶炼分离规模产量的增加与下游市场的需求增长密切相关预计稀土产量和冶炼分离指标将以年均20—30%的增速投放需求，海外供应扰动有限，稀土行业供需基本面有望继续改善

风险因素:宏观经济波动，受疫情影响，下游需求不及预期，海外产能扩张超预期，稀土价格波动，稀土开采冶炼分类指数超预期。

投资策略:国内稀土产业链完善，资源储量大，品位高伴随着新能源下游需求上升，稀土行业进入新一轮高质量发展周期，国内稀土产业链利润可能持续释放，维持行业强于大市评级建议重点关注稀土永磁板块:宁波云升，金立永磁，中科三环，正海磁材，大地雄，英洛华，银河磁体，建议继续关注稀土上游资源:北方稀土，和盛资源，厦工钨业，广晟有色，包钢股份建议关注稀土回收板块:华虹科技