紫金矿业是第一大客户，也是大股东，关联交易毛利率低的“特别”

最近几天，赛恩斯环保股份有限公司提交招股说明书拟在科技创新板上市，公开发行不超过2370.67万股，占已发行总股本的比例不低于25%。

每日IPO发现，sainz的最大客户是其大股东，该公司向大股东销售产生的毛利率与向其他公司销售产生的毛利率相差25个百分点。

仅仅10亿估值

根据消息显示，赛恩斯成立于2009年，由柴丽媛，闵小波，陈西平，陈共同出资成立。

截至招股说明书签署日，高，高，高合计持有赛恩斯新股份44.27%的股份同时，三人均为兄弟姐妹，均签署了相关一致行动协议因此，上述三人均为赛恩斯的实际控制人

需要指出的是，赛恩斯这次在科技创新板上市的标准是最低预期市值，即预期市值不低于10亿元。

本次赛恩斯拟募集长沙赛恩斯环保工程技术有限公司成套环保设备生产基地建设项目资金10，481.81万元，赛恩斯环保有限公司R&D中心扩建项目资金7，085万元，补充流动资金7，433.19万元，合计约2.5亿元。

即如果sainz成功融资并完成上市，其估值将达到10亿元。

这也意味着，塞恩斯只有成功募集到上述计划的资金或超募，才能完成上市。

那么，它能成功吗。

关联交易

赛恩斯是一家专业从事重金属污染防治的高新技术企业，核心发展目标是成为重金属污染防治领域的领导者业务涵盖重金属污染及酸处理，废水，废渣处理及资源化利用，环境修复，医药及设备的生产销售，设计及技术服务，环境家政，环境咨询，环境检测等领域

2018年至2020年和2021年1月至6月，赛恩斯分别实现营业收入29041.76万元，43295.25万元，40639.63万元和16265.89万元，净利润1192.33万元，3267.82万元，5950.99万元和2.77万元

上述期间，虽然sainz的营收有所波动，但净利润却持续上升。

赛恩斯之所以能取得上述业绩，主要取决于公司的前五大客户。

招股书显示，报告期内，赛恩斯前五大客户产生的销售收入分别为16428.58万元，29690.58万元，23969.96万元和9821.78万元，占当期营业收入的比例分别为56.57%，68.58%，58.98%和60.38%，每年至少占比50%。

对此，赛恩斯表示，如果未来公司主要客户的经营和采购策略发生重大变化，导致主要客户流失，或者主要客户的经营和信用状况发生重大不利变化，将对公司经营产生不利影响。

另外，在sainz的前五大客户中，有一个客户不得不提。

招股书显示，2019年至2020年和2021年1月至6月，赛恩斯向紫金矿业集团有限公司产生的销售收入分别为7297.34万元，6379.16万元和3952.52万元，占当期营业收入的比例分别为16.85%，15.7%和24.3%，紫金矿业始终位列赛恩斯。

需要指出的是，紫金矿业的身份并不简单截至招股说明书签署日，紫峰投资持有赛恩斯28.29%的股权，为其第二大股东，紫峰投资为紫金矿业的全资子公司

赛恩斯的最大客户不仅是其重要客户，也是其主要股东。

此外，IPO Daily还指出，sainz出售给紫金矿业的产品盈利能力较低。

招股书显示，报告期内，赛恩斯向公司销售产品的毛利率分别为29.87%，26.84%，33.56%和38.73%，向紫金关联方销售产品的毛利率分别为27.89%，32.46%，27.7%和13.16%。

可以看出，2020年和2021年上半年，赛恩斯对其他公司的毛利率高于紫金关联方，尤其是2021年上半年，相差25个百分点。