“牙茅”拟7.69亿元现金收购和仁科技近三成股权布局医疗信息化赛道

5月15日晚间，通策医疗股份有限公司发布公告日前，公司与何任科技控股股东袁攀投资签署《股份转让协议》，拟以支付现金的方式转让何任科技7879.53万股，占何任科技股份总数的29.75%交易完成后，通策医疗将成为何任科技的第一大股东

7.69亿元现金收购

公告称，本次交易经双方友好协商确定为9.76元/股，较何任科技最新收盘价10.49元/股低约7.48%股份转让价格共计7.69亿元，均为现金购买

但本次收购将分三期完成，其中第一期3亿元，而不是一次性拿出全部现金，第二笔付款为总额的90%，即本期付款3.92亿元，第三期尾款10%，即7690.42万元相关股份将一次性交付

通策医疗2022年一季报显示，截至2022年3月末，通策医疗账面货币资金为7.34亿元，较2021年末减少约1.1亿元。

本次交易前，袁攀投资持有何任科技43.95%的股份本次转让完成后，袁攀投资的持股比例将降至14.20%

除了股权转让，本次交易还有表决权放弃的安排自双方签署的协议生效之日起，投资及其一致行动人杨，放弃其直接和间接持有的科技股份超过2，648.86万股的表决权，提案权及法律，法规和《上市公司章程》约定的其他股东权利

此外，协议各方确认并同意何任科技董事会将在本次交易完成后30个工作日内进行改选，其中通策医疗有权提名3名非独立董事和2名独立董事，袁攀投资乙方有权提名2名非独立董事和1名独立董事其中，何任科技董事长将由通策医疗提名，何任科技的财务部门也将由通策医疗监管

切入临床医疗信息化的轨道

对于此次收购的原因，公告称，医疗—健康—健康信息化得到了高度重视，国家，医院和市场都比以前加大了投入，逐渐呈现出快速持续发展的状态医疗信息系统逐渐演变为互联网医院，医院集团解决方案，区域医疗中心，医联体和医疗社区解决方案，而行业也开始探索基于互联网+和大数据的临床和管理应用

何任科技是国内较早进入临床医疗信息化的产品服务商之一自成立以来，一直专注于医疗卫生信息化领域目前拥有领先的技术体系，强大的自主研发能力，丰富的整体解决方案以及大型项目的实施和交付经验，能够满足大型医疗机构客户的建设需求

何任科技发展了以301医院，西京医院，同济医院，华西医院，湘雅医院，湘雅二院，浙二院等国内TOP20医院为代表的多家标杆客户，提出了基于自有核心系统的医疗机构，医疗健康管理与合作机构数据采集，集成，处理，存储，传输，共享，应用的整体解决方案。

通策医疗表示，作为以医疗服务为主的大型医院集团，公司在医疗服务领域的高科技发展离不开医疗数字化的布局，这为公司医院的高效发展提供了高速增长引擎无论是公司在建的紫金港医院，还是滨江的未来医院，都离不开智能诊疗空间搭建大数据平台和人工智能平台，对医院的运营和客户的健康信息进行整理和分析，通过智能分析输出诊疗和运营管理方面的高质量分析结果，提升医疗质量和运营水平，将成为医院未来升级的看板

这笔交易还规定了业绩承诺交易对方承诺，任科技2022年至2024年实现的净利润分别不低于3500万元，4000万元，4500万元，三年合计不低于1.2亿元

财务数据显示，何任科技2019年至2021年实现净利润分别为4123.48万元，4314.28万元和3480.73万元，增长率分别为1.96%，4.63%和—19.32%2022年一季度，何任科技净利润561.25万元，同比增长3.98%

通策医疗的成长受到考验。

对于本次收购，通策医疗表示，将提升公司医疗信息产业的综合实力，与原有医院的发展具有协同效应整合后，将有助于提升专科医院的技术，科研和医疗信息数字化能力，提升公司的盈利能力和竞争优势

作为国内口腔医疗服务领域的领军企业，通策医疗一度备受市场追捧其股价从2017年到2021年最高涨幅达到17倍以上，市值一度超过1300亿元

但近一年来，通策医疗股价大幅下跌，从最高点累计下跌近70%，最新市值仅437亿元原因是市场主要担心公司主营业务的增长能否持续

2017—2019年，通策医疗一直沐浴在行业的景气环境中，净利润增长率分别为59.05%，53.34%，40.36%2020年受疫情影响，净利润增速降至5.69%，2021年恢复至42.67%可是，该公司最新发布的2022年一季报显示，今年一季度净利润增速仅为1.25%

对于一季度的低增长，通策医疗解释称，一季度受疫情影响较大，医院业务不得不接受各地疫情防控的统一安排和部署疫区频繁停流限行，患者因疫情延误治疗计划，外地患者来杭就诊人数也明显下降因此，Q1的整体业绩增长受到影响，呈现缓慢趋势

但市场担心的不仅仅是疫情从去年第三季度开始，收牙的声音就一直不绝于耳日前，浙江省宁波市医保局率先宣布推出种植牙医疗保险限价支付政策种一颗国产牙全程需要3000元，进口牙只需要3500元目前，已有103家医疗机构参与该项目，沃兰，DIO等耗材品牌已进入支付目录

继宁波打响第一枪后，由四川牵头的全国种植牙联盟也将于今年启动按照以往的逻辑，耗材的价格水分会被集中采购挤出，从事相关业务的企业利润会受到考验

在此背景下，收购通策医疗释放了外延并购寻求增量市场的信号，但从目前双方的盈利额来看，何任科技三年盈利不低于1.2亿元的承诺似乎对通策医疗的业绩提升并无明显作用。