7906.5亿元商业银行年内发债规模同比增逾41%

发行债券是商业银行筹集资金的重要方式之一今年以来，在政策支持下，商业银行在加快债券发行的同时，全力加大对实体经济的服务年内，债券发行量已达7906.5亿元，同比增长41.42%，其中商业银行二级资本债券发行量增长186.47%

接受《证券日报》采访的专家认为，银行信贷投放和风险处置都会消耗资金，尤其是在存款搬家的背景下，更需要多渠道补充资本金和负债端资金预计未来资本补充工具发行规模仍将保持温和增长态势此外，在加快补血的同时，商业银行需要灵活调整利润留存机制，不断推进内外部融资相结合，优化资本补充机制

商业银行发行次级债

同比增长近83%。

根据中国债券信息网发布的发行公告统计，年内发行债券的商业银行有61家，发债规模达到7906.5亿元，同比增长41.42%。

今年以来，商业银行债券发行规模持续增加中国银行研究所研究员袁晓辉在接受《证券日报》记者采访时从多个方面分析了原因一是疫情叠加的资产质量承压，不少银行尤其是中小银行逐步加大拨备和坏账核销力度，导致银行资金占用压力较大，二是在中国经济持续转型升级的背景下，商业银行的信贷支持将进一步加大，需要更多的资本支持，第三，监管政策多方向引导银行增强抗风险能力，从而提高服务经济实体的效率银行多渠道补充资本是增强抗风险能力的重要途径从第四年开始，市场流动性相对宽松，市场利率持续下行，银行发债成本相对较低

中信证券首席经济学家明明对记者表示，对于银行而言，当经营压力增大时，通过外部救助渠道补充资金，可以增强稳健经营和抗风险能力，对于债券市场而言，金融债供给的增加在一定程度上缓解了当前的资产荒问题，但也需要警惕供给刚性对收益率的影响。

次级债发行方面，年内共有29家商业银行发行次级债3742.5亿元，发债规模同比增长82.77%其中，商业银行发行二级资本债券2342.5亿元，永续债1400亿元，同比分别增长186.47%和13.82%

监管不断引导实体经济，鼓励银行增加信贷投放同时，为了应对未来不良贷款上升的压力，银行自身也需要通过各种渠道保证资本充足率显然，去年10月《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》发布后，四大国有银行面临更高的资本补充压力考虑到交通银行和中信银行未来也可能被纳入G—SIBs，这类大型银行的资本补充需求也将推动其发行二级资本债券

二级资本债券相对于其他资本补充工具，一直是银行资本补充的首选工具之一，发行规模较高，主要受发行条件，利率等因素影响预计未来包括二级资本债和永续债在内的资本补充工具发行规模将保持温和增长态势袁晓辉认为

多因素共同提升

中小银行的发债需求

在次级债的发行中，中小银行占了很大的比重今年前4个月，发行次级债的29家商业银行中，有24家是中小银行

显然，中小银行普遍存在资本不足的问题，更需要拓宽渠道，加大资本补充尤其是当前，企业融资意愿较弱，信用风险加大，银行净息差逐渐收窄，内生资本补充能力下降中小银行需要通过发债来加快补血的步伐

中小银行多为地方金融机构，是地方支持实体经济薄弱环节，服务中小企业的中坚力量在信贷稳步扩张的背景下，资本补充需求更加旺盛袁晓辉说

但明明也提到，次级债不能补充核心一级资本或一级资本，对于一些中小银行来说，也不能完全解决资本补充问题，同时，也要关注一些资质较弱的中小银行次级债不赎回或减记的风险。

另一方面，政策应积极支持银行发行普通股，优先股，无固定期限资本债券等资本工具，适度降低相关资本工具门槛，为中小银行创造更加友好的融资环境对少数难以通过市场化渠道补充资本的机构，依法合规推进政府资金融资，如中小银行专项债券等

袁晓辉建议，商业银行应该同时从分子和分母入手，通过增加资本和降低风险加权资产来加强资本补充能力。