一季度券商股权承销金额合计逾3100亿元“三中一华”包揽超六成市场份额

Wind数据显示，今年一季度，券商股权承销金额合计达3148.98亿元，去年同期为3622.79亿元，降幅为13.08%。这将直接拖累同期券商的投行业务收入。

不过，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时表示，“虽然股权融资规模在一季度有所减少，但在全面注册制下，随着主板IPO发行定价空间的提升，投行主板IPO单票收入将增加。由于全面注册制后IPO效率提升，承销规模将进一步扩容，有利于投行收入增长。”

当前，券商投行业务集中度正在不断提升，头部优势明显。从单家券商一季度股权承销金额来看，中信证券、中信建投、华泰联合证券、中金公司、海通证券、中邮证券等6家券商承销规模均超100亿元，分别为741.42亿元、550.93亿元、401.7亿元、238.86亿元、115.07亿元、112.5亿元。“三中一华”包揽前四席，头部效应显著，整体股权承销规模呈现遥遥领先态势，合计占据了61.38%的市场份额。部分中小券商表现也较为亮眼。例如，中邮证券排名第6；民生证券的股权承销金额为77.32亿元，排名第9。

进一步聚焦券商IPO、定增、可转债的承销规模来看，今年一季度，券商IPO承销金额合计达962.63亿元，同比下降27.45%。中信证券、中信建投、海通证券、华泰联合证券位列前四，承销金额分别为193.64亿元、168.18亿元、75.28亿元、55.67亿元。

科创板IPO承销金额最高的为海通证券，承销金额达48.65亿元；创业板IPO承销金额最高的为中信建投，承销金额达91.04亿元；北交所IPO承销金额最高的为东吴证券，承销金额为6.63亿元。

“考虑到注册制对券商综合能力的要求进一步提升，因此资源将涌向头部券商。中小券商要想在此竞争中突出重围，主要还是需要根据自身实际能力，开展差异化竞争。从定位匹配来看，中小券商可以多关注北交所，北交所目前的定位有利于中小券商更好地发挥自身优势。”陈雳补充说。

一季度，定增市场发行持续回暖，券商承销定增项目的规模合计达1660.2亿元，同比增长47.73%。依旧是中信证券、中信建投、中金公司、华泰联合证券包揽前四席，承销金额分别为482.17亿元、335.2亿元、195.87亿元、184.32亿元。可转债方面，华泰联合证券以161.71亿元的承销金额位列第一，中信证券、广发证券紧随其后，承销金额分别为55.86亿元、35.88亿元。

截至记者发稿，已有超20家上市券商披露了2022年年报，在去年全年市场波动的行情下，相较于其他主营业务，券商的投行业务具有较强韧性，有9家公司的收入实现同比增长，广发证券、方正证券、中国银河的增幅均超10%，分别为41.08%、21.51%、10.37%。中信证券、中金公司、中信建投的收入均超50亿元，分别为86.54亿元、70.06亿元、59.27亿元。

东兴证券非银金融行业首席分析师刘嘉玮在接受《证券日报》记者采访时表示,“券商大部分业务都是和市场高度正相关的，但投行业务存在一定的跨周期属性。在政策层面大力支持直接融资的背景下，投行业务从中长期角度看仍是行业最具成长性的业务板块。”