中国中免二度通过港交所上市聆讯今年上半年净利同比降三成

中国自由港交所IPO在即。

日前，据HKEx披露，中国旅游集团钟勉有限公司通过了HKEx的上市聆讯。

中国免税店成立于1984年中国免税品股份有限公司，前身为中国免税品公司，是国务院授权在全国范围内开展免税业务的唯一国有专营公司2004年，国务院批准中国国际旅行社集团与中国国际旅行社总社战略重组，共同组建中国国际旅行社集团有限公司，成为国务院国资委下属唯一一家以旅游为主业，免税的中央企业2009年10月，中国钟勉在上海证券交易所主板上市

招股书显示，China Free是中国唯一一家覆盖所有免税销售渠道的零售运营商在过去的40年里，它已经发展成为世界上最大的旅游零售运营商2021年，美国消费者新闻与商业频道占全球旅游零售市场份额的24.6%

业绩方面，2019年，2020年，2021年，中国自如收入分别为480.13亿元，525.98亿元，676.76亿元，净利润分别为54.71亿元，71.09亿元，124.41亿元2019年至2021年，营收年均复合增长率为18.7%，净利润年均复合增长率为50.8%

其中，受新冠肺炎疫情，国际旅行限制，在交通枢纽停留时间缩短等因素影响，口岸免税店收入从2019年的318.37亿元下降至2020年的200亿元，2021年进一步下降至170.12亿元。

由于打折促销，疫情客流减少，临时店铺关闭等原因，今年一季度毛利率呈下降趋势，达到34.3%，2021年同期为39.4%过去三年的毛利率也在逐年下降2019年，2020年，2021年毛利率分别为51.1%，38.9%，32.9%毛利率的下降主要是由于销售成本的增加，包括关税，消费税和其他应税货物相关税费的增加，以及折扣和促销的使用

负债率在稳步下降2019年，2020年和2021年分别为21.1%，19.2%和16.2%今年第一季度，资本负债率为15%

招股书显示，中国国税免税品将继续推动中国免税行业的发展预计我国免税政策将进一步放宽，离岛免税优惠政策即将实施

今年上半年净利润下降30%。

招股书显示，目前中国仍处于复苏阶段，国际间的旅游往来仍未恢复中国的免商店仍然面临挑战

截至上一个实际日期，在新冠肺炎疫情爆发后暂时关闭的中国门店中，26%已经恢复正常营业，11%的暂时关闭的门店已经以减少的产能恢复营业，63%的门店仍处于暂时关闭状态。

今年第一季度，CNIC的收入和净利润与去年同期相比有所下降可是，2022年第二季度的收入，毛利和营业利润均低于2021年同期，但收入，毛利和营业利润的下滑比2022年第一季度更严重，原因是门店关闭，上海物流和运营中断，利用折扣作为促销活动以及整体消费减少

2022年第二季度，订单数量比去年同期增长了80%以上，部分抵消了客流量下降和门店临时关闭的影响由于新冠肺炎疫情反弹，疫情控制措施立即实施，业务普遍中断2022年上半年总营收276.51亿元，同比下降22.2%净利润45.52亿元，同比下降30.4%

第二次通过上市听证会

中国自贸区被视为海南自贸区的重要概念股之一日前，海南离岛免税新政策实施，中保公司a股股价持续上涨，一度突破400元

到2021年，在业绩增长的同时，中国保险a股股价却一路下跌2021年底，中国PICC A股股价几乎腰斩，徘徊在200元左右今年4月跌至154.99元的年内低点

根据HKEx文件，2021年11月22日，中国保险股份有限公司首次通过上市聆讯可是，就在迈出第一步之际，中国自由a股发布公告称，受新冠肺炎疫情等因素影响，全球经济受到较大冲击，资本市场持续低迷公司决定暂停h股发行上市进程，后续安排视市场情况而定目前，中国CNKI去年11月22日提交的听证后数据集处于无效状态

中免占据了海南离岛免税销售的核心渠道，包括海口美兰国际机场，三亚凤凰国际机场，海口和三亚的城市核心区，博鳌亚洲论坛会场等它还拥有特许经营权，在中国和亚太地区的主要航空枢纽经营免税店，包括北京首都国际机场，上海浦东国际机场和广州白云国际机场

中国免除离岛免税新政红利也说明了对离岛店的依赖2021年，中国自由岛门店的营收占比已经从2020年的57%提升至69.5%今年第一季度，中国自由岛门店72.1%的营收来自岛内门店

2019年，2020年和2021年，以及截至2021年第一季度和2022年第一季度，来自日本中国的收入分别占同期持续经营业务总收入的15.6%，6.1%，2.8%，2.7%和1.6%来自上海的收入分别占总收入的31.6%，26.1%，18.5%，16.3%和17.6%海南省免税商品收入分别占总收入的6.2%，18.8%，23.6%，20.3%和14.3%

招股书显示，对这一系列日本实体的收购使其能够入驻北京和上海的机场，即2019年新冠肺炎疫情爆发前中国第一和第二繁忙的机场，以及全球十大繁忙机场中的两个在海南省购买免税商品，使其能够在中国离岛免税市场占据重要的市场份额，充分利用海南的优惠政策带来的好处

股权方面，中国国际旅行社集团是中国保险公司的大股东，持股55.3%2017年3月，钟勉集团以3880万元收购日商免税集团有限公司51%股权

值得注意的是，7月29日，泸州老窖股份发布第十届董事会第十九次会议决议公告显示，公司董事会一致审议通过了《关于投资中国国旅集团有限公司h股发行的议案》公告称，泸州老窖股份有限公司拟作为基石投资者，出资8000万美元认购中国保险股份有限公司发行的境外上市外资股

截至8月10日，中国人保收于196元，下跌0.74%，总市值3827亿元，年初至今下跌10.03%。