电动自行车的江湖“冰火两重天”

不起眼的电动自行车行业，居然诞生了一批上市公司其中，行业前两名的雅迪控股和爱玛科技，市值均超过300亿元

和汽车行业一样，电动自行车行业也充斥着小牛电动等新生力量凭借智能和颜值优势，切入高端市场，寻求高溢价最终新势力高开低走，败在新国标过渡期

流域

1995年，我国第一辆轻型电动车问世，电动自行车逐渐成为城乡居民短途出行的重要交通工具1995年到2000年，是中国电动自行车的早期试验阶段，侧重于四大电器关键技术的研究和探索

在此期间，电动自行车在新电池充满电的情况下只能行驶30公里左右续航时间短，电机输出弱，车辆爬坡能力差，容易磨损市场参与者不多

经过前期探索，电动自行车很快进入初具规模阶段伴随着技术的突破和整车性能的提高，电动自行车以其快捷，方便，廉价的优势成为摩托车和自行车的替代品2004年，我国电动自行车总产量达到676万辆，形成了浙江，江苏，天津三大产业集群

十年后，我国电动自行车行业进入快速发展期，四大件电器技术日趋成熟，车辆载重，爬坡，续航能力大幅提升产品逐渐在消费者中普及，成为全民短途出行的首选交通工具这期间涌现出一批全国性的电动自行车品牌，同时众多区域性品牌凭借低价优势争夺市场

行业数据显示，2005年，我国电动自行车总产量为1211万辆，到2013年已经达到3695万辆，年均复合增长率接近15%。

短短20年，中国已成为全球最大的电动自行车生产国，消费国和出口国之后进入成熟期，增速逐渐放缓产业集中度明显提高，竞争力较弱的品牌和厂商逐步退出

2014年至2017年，我国电动自行车产量略有下降，直到2018年再次止跌这一变化的背景是电动自行车新国标的实施

技术的成熟也带来了电动自行车行业的野蛮生长为了满足消费者的需求，制造商不断提高车辆的体积，载重量和行驶速度等电动自行车正在逐渐机动化在城市道路上，电动自行车与机动车竞争，导致交通事故频发

日前，电动自行车新国标正式实施，对整车质量，尺寸，最高时速等方面做出了严格要求在此之前，中国电动自行车保有量已经达到2.5亿辆全国各地根据实际情况，对电动车超标存量设定了3—5年的过渡期之后超标电动车就不能上牌上路了

伴随着新国标的实施，中国电动车行业市场迎来了置换消费的小高潮。

大浪淘沙，雅迪，爱玛等品牌，稳坐行业老大宝座雅迪控股于2016年5月在港交所上市，成为电动自行车行业首家上市公司次年，新日股份骑着电动自行车登陆上交所主板四年后，行业第二的爱玛科技完成a股首发

哪里有市场，哪里就永远不缺新的参与者。

李一男看中了电动自行车行业的机会李是一个少年天才15岁考上华中理工大学少年班，27岁成为华为副总裁2000年辞职创办港湾网络，成为华为的竞争对手几年后，华为收购了港湾网络，李一男回到华为，担任首席电信科学家和副总裁

后来在百度，中国移动等巨头做高管可是，他的任期并不长

2014年，他再次创业，成立小牛电动，试图通过玩转互联网来颠覆传统电动自行车行业四年后，小牛电动登陆纳斯达克

小牛电动车有自己的互联网和网络名人属性，产品定位高端，主打智能，充锂和个性化被称为两轮世界的特斯拉，在一二线城市俘获了一批用户2016—2019年，小牛电动车销量从8.49万辆增长到42.14万辆，营收从3.55亿元增长到20.76亿元，2019年首次实现年度盈利

可是，在这波换车潮中，小牛电动未能击败传统电动自行车品牌。

作为雅迪行业的领导者，这是一个巨大的成功2021年销量达到1390万辆，其次是爱玛，847万辆两个品牌的市场份额已经达到了45%

小牛电动没电了今年在Q2，全球总销量为20.89万辆，同比下降17.4%，这是该公司上市以来首次出现单季度销量下滑资本市场也逐渐看不起小牛的前景，公司股价持续下跌截至10月24日收盘，为2.680美元/股，较2021年53.38美元/股的高点缩水近95%，总市值仅为2.06亿美元

雅迪向上，小腿向下。

与汽车的享受需求不同，电动自行车从诞生之日起就是一种交通工具李一男大概没有想清楚，有多少用户能接受小牛的高端，智能卖点推高产品价格

因为小众的产品定位，小牛在这波电动车消费中失去了提升市场份额的机会。

小牛终于意识到了自己的问题2019年，推出GOVA系列中低端产品，价格从2500元到4500元不等但直到2021年，GOVA系列才开始显著发力，年销量增长276.4%，达到63万台，占销量的61.1%这也直接导致了公司毛利率的持续下滑Q2今年已经下降到20.3%与传统汽车厂商相比，其高溢价优势逐渐减弱

与其他消费品不同，互联网对电单车渠道的改造并不明显线下渠道承担着产品销售，服务，售后等诸多功能因此，几乎所有电动自行车生产企业都非常依赖线下分销渠道

创新是小牛等新势力的优势，但渠道的渗透有劣势。

雅迪，爱玛等传统车商在行业内耕耘多年，已经形成了强大的渠道渗透力到2021年底，雅迪和爱玛的经销商数量已经超过2万家虽然小牛电动努力下沉，但截至今年6月底，加盟商数量仅为3329家

在这个两轮电动的行业，无论是技术还是外观，都没有很强的技术壁垒当小牛以中低端产品与传统厂商争夺市场时，雅迪，爱玛等行业领军品牌已经开始反攻高端产品，深入小牛电动车腹地

2021年，雅迪发布高端品牌VFLY，产品价格从6999元到19800元不等，爱玛还推出了高端子品牌小帕，价格从4999元到9999元不等。

作为行业内经验丰富的玩家，雅迪和爱玛深知，在新国标过渡期过后，中国电动自行车行业将进入深度调整期当市场规模的高速增长停止后，企业的增长只能靠质量来提升