Pancake成VR/AR终极答案？新一轮掘金潮开启材料、设备环节携手大

如今，在VR/AR产业链中，很多与煎饼超短焦光学方案相关的股票已经涨了很久创维数码，深纺织涨停，频谱一度涨停，收盘涨逾9%，华星源创，红交易所涨幅均超过10%

Pancake方案原理上是利用光的偏振特性，通过半透半反膜，反射偏振片，线偏振片等，使光在光学模块中多次折返，从而达到折叠光路的目的

目前，煎饼方案虽已初步商用，但其技术门槛较高，硬件端的两个关键环节有望带来新的投资机会。

首先，Pancake模组中的很多光学膜都很重要，尤其是偏光片，也叫偏光片和偏光片它是由偏光片，内保护膜，压敏胶层和外保护膜组成的复合材料，可视为光稳定剂

具体来说，折叠光路技术中使用的半透半反镜片，在折返的过程中会产生鬼影，因此需要使用偏光镜来保持准确的偏振状态以消除影响，否则鬼影会降低画面的对比度，影响用户体验。

而偏光片的关键材料——偏光膜，无论从材质，耐热性，精密加工等方面，都有很高的技术门槛Well NXR创始人兼首席分析师何万成曾表示，煎饼光学的关键技术在于光学薄膜，尤其是反射偏振薄膜目前只能使用3M，旭化成等海外公司的产品，这一环节仍被海外公司垄断

国内公司中，创维数码发布了新品牌PANCAKE XR和PANCAKE1系列，该品牌下的第一代短焦距VR一体机产品公司表示，煎饼折叠光路的光学硬件由公司自行研发，设计，开启，然后委托外包加工厂生产

此外，当地偏光片公司已切入煎饼光学薄膜跑道在2022年AR/VR产业链高峰论坛上，光谱的总监霍表示，李三光谱可以提供两种解决方案，一种是Pancake模组显示端偏光片的应用，另一种是近眼端的线侧贴合和QWP侧贴合

相应的检测设备也有望受益根据消息显示，杰特的VR/AR眼镜模组测试机已经交付该测试设备可应用于VR/AR镜片的成像畸变检测，并可兼容头戴眼镜成品和单目模组产品的测试

Pancak方案的另一个技术难点是透光性差由于光学原理，光在Pancake模块中多次经过偏振，半反射等环节，每个环节损失50%左右的光效率，最终光效率可能只有显示器的10%左右

据元数据显示，折叠光路技术的光效率只有25%，需要搭配微有机发光二极管/微LED等高亮度屏幕比如arpara AIO 5K VR一体机，采用微有机发光二极管屏+煎饼式光学方案，双目分辨率达到5K

CICC认为，显示技术的不断迭代有望加速折叠光路技术的商业化进程光大证券表示，新型显示技术的快速渗透也将带动配套平板显示测试设备的需求增长，华星源创可能受益于微有机发光二极管等微显示技术的逐步渗透