三年梦未圆！白云山子公司上市中止，董事长李楚源曾放话5年上市公司超5家

老牌药企白云山暂缓分拆子公司赴港上市计划。

6月23日晚间，白云山公告称，考虑到《中国证监会关于核准广药股份发行境外上市外资股的批复》有效期已于2022年6月23日到期，以及当前香港资本市场的环境变化，结合公司及广药股份的发展规划，经审慎研究，公司及广药决定暂时搁置拟分拆上市事项 但不排除根据未来市场环境和业务发展需要，公司与广药股份

广州医药成立于1951年，主要从事药品，生物制品，保健食品，医疗器械等的批发和零售，以及提供物流和仓储服务是白云山大商业板块的核心企业，华南医药流通领域的龙头

根据咨询公司约斯特沙利文的数据，2019年，广药是中国第五大药品经销商，约占总市场份额的2.2%按照华南地区的收入计算，广药是华南地区最大的药品经销商，约占12.4%的市场份额

事实上，早在三年前，白云山就将广药分拆提上日程。

日前，白云山公告称，公司董事会会议审议通过了《关于授权公司管理层启动公司子公司在香港联合交易所有限公司上市相关筹备工作的议案》公告显示，如果广药上市，将有利于拓宽公司海外融资渠道，加快广药国际化战略的实施，提升公司的持续盈利能力和核心竞争力

日前，广药向HKEx提交招股书，拟在HKEx主板IPO上市，国泰君安国际为独家保荐人招股书显示，在IPO前的股东结构中，广药控股股东为白云山，持股72.74%白云山控股股东广州SASAC通过GPHL持有白云山45.04%的股份

2007年，白云山和联合梅花各持有广药50%的股份2017年12月22日晚间，白云山发布公告称，将向联合美华购买广药30%股权，交易价格为10.94亿元本次交易已于2018年5月31日完成白云山以80%的持股比例获得广药的绝对控制权，将广药纳入上市公司合并范围2021年1月，白云山宣布增资广药后，广药持股比例由80.00%调整为72.74%

日前，广药收到中国证监会《关于核准广药股份发行境外上市外资股的批复》，核准广药发行约9.39亿股境外上市外资股，每股面值人民币1元，全部为普通股本次发行后，广药可以在HKEx主板上市同时，批复称本批复自批复之日起12个月内有效

白云山在2021年年报中也提到，将继续推进医药公司分拆上市，提高自身融资能力，优化企业资本结构。

从近三年经营业绩的变化来看，广药的销售收入和净利润表现都不尽如人意招股书显示，2018年，2019年，2020年，广药总营收分别为366.64亿元，426.26亿元，435.42亿元，净利润分别为2.73亿元，3.96亿元和4.24亿元，毛利率分别为5.9%，6.10%，6.10%，净利率分别为0.70%，0.90%，1.0%

2021年年报显示，广药实现主营业务收入468.71亿元，净利润5.21亿元。

广药纳入后也给白云山带来了9.32亿元的巨额商誉财报数据显示，截至2021年12月31日，白云山已计提减值准备1.18亿元

联讯证券研报指出，广药是白云山大业务事业部的主要资产和业绩贡献子公司，是华南地区医药流通龙头企业分拆上市是集融资解渴，理清业务，提升估值的多重利好之举财报数据显示，2021年白云山实现主营收入690.14亿元，其中大业务板块贡献467.79亿元，占总收入的67.78%，是白云山绝对的业绩支柱

如果上市成功，GPHL将迎来第二家上市公司可是，在上述有效期的最后一个月，广药的上市梦被按下了暂停键

2021年8月，GPHL党委书记，董事长李楚源在接受媒体采访时表示，十五的资本规划是设立5家以上的上市公司上市公司是GPHL发展的核心力量根据我们的‘468战略’，计划到‘十四五’末，集团旗下上市公司超过5家如今，距离2025年只剩下三年半的时间