建材行业周报：基建逆势发力地产宽松加码

本周观点:基建逆势发力，地产宽松加码宏观方面，本周统计局发布数据，22Q1GDP 为27.02 万亿，同比+4.8%，央行公布5 年期以上LPR 为 4.6%，维持不变，央行，外汇局通知合理确定最低首付款比例，最低贷款利率要求，地产端，1—3 月投资同比+0.7%，较前值—3.0pct，新开工同比—17.5%，较前值—5.3pct，竣工同比—11.5%，较前值—1.7pct，南京，张家口，秦皇岛，保定等多地首套房贷利率降低，长沙，银川，无锡，常熟，湖南常德，杭州富阳出台人才购房优惠政策，苏州，泰州提高公积金贷款额度，基建方面，22Q1 全国固定资产投资完成额10.5 万亿，同比+9.3%，较前值—2.9pct，其中广义基建投资逆势加速，累计同比+10.5%，较前值+1.9pct，其中单3 月增速达到11.8%，银保监会和交通运输部联合发文鼓励保险机构通过债权，股权等形式，参与重大公路交通基础设施，新型交通基础设施等项目建设22Q1 基建数据表现较好显示出在经济下行压力加大背景下，稳增长诉求进一步提升，基建发力明显前置或将推动下游建材修复预期前置，此外，考虑到年初至今已经有超60 城出台地产宽松政策，3 月以来已有100 多个城市自主下调了房贷利率，本周地产需求端政策继续加码，以及房地产投资开工数据继续走弱隐含更大力度政策呵护预期，同时结合我们近期草根调研，Q1 部分区域房地产市场的前瞻指标如到访等，去化数据开始出现改善，预计后续将拉动建材需求上涨，有利于产业链公司资金和销量改善综上所述，鉴于政策预期转强，需求端边际改善，以及成本端原油价格高位回落，我们继续优先推荐基建链，并关注地产链的预期修复机会　　本周水泥价格出现小幅下跌，各区域价格涨跌互现，总体看涨价落实到位的情况较少本周全国水泥市场价格环比上涨0.3%库存:本周全国水泥平均库存66.38%，同比+17.56 pct，环比—0.81 pct出货:本周全国水泥平均出货63.72%，同比—23.92 pct，环比+1.22 pct　　本周国内浮法玻璃市场大稳小动，多数区域需求表现一般本周国内浮法玻璃均价为2053.22 元/吨，较上周均价略涨6.74 元/吨，涨幅0.33%截至本周四，全国浮法玻璃生产线共计304 条，在产259 条，日熔量共计172025 吨，较上周持平光伏玻璃主流大单:2.0mm 镀膜面板主流大单价格21.15 元/平方米，环比持平，同比跌幅3.86%，3.2mm 原片主流订单价格20 元/平方米，环比持平，同比涨幅21.21%，3.2mm 镀膜主流大单报价27.5元/平方米，环比持平，同比涨幅10%　　无碱纱市场价格以稳为主，部分区域运输仍受限当前2400tex 缠绕直接纱主流6000—6300 元/吨，含税出厂，环比价格基本走稳，同比涨幅达1.10%电子纱市场近期价格趋稳，整体产销变动不大目前下游仍按需补货为主，成交存一定灵活空间现主流成交在8500—9000 元/吨不等，环比基本稳定，电子布价格主流报价维持3.2—3.5 元/米，个别大户价格可谈　　市场回顾:涨幅前五的公司为:海南发展，四方达，友邦吊顶，金刚玻璃，鲁阳节能，跌幅前五的公司为:　　海南瑞泽，国统股份，韩建河山，青龙管业，福莱特　　投资建议:水泥板块:重点推荐海螺水泥，塔牌集团，建议关注华新水泥，天山股份，冀东水泥玻璃板块:2022 年竣工预计呈现出上半年较弱，下半年走强的格局，增速拐点大概率出现在2022Q2 末，带动玻璃需求回暖，行业供给端缩减趋势已现，预计冷修高峰在2022Q1 到来，供需齐振，重点推荐旗滨集团玻纤板块:风电中长期规划，提升玻纤材料需求预期，重点推荐中国巨石消费建材板块:开工端有望和销售同步转好，开工端消费建材景气度有望前置石膏板重点推荐北新建材，防水行业重点推荐东方雨虹，科顺股份管材行业重点关注永高股份　　风险提示:宏观经济下滑超预期，需求恢复不及预期，政策推进不及预期