长江后浪推前浪？智能投影上半年表现赛过传统彩电

长江后浪推前浪2022年上半年，智能投影的普及程度远超传统彩电品类，行业新秀极米技术的性能翻倍增长，让众多传统显示企业眼红但进入者众多，行业竞争加剧，智能投影可能迎来新一轮洗牌

股市中的彩电行业也开始分化海信视频，TCL电子，创维集团，四川长虹，康佳集团等头部企业彩电业务收入同比普遍萎缩，个别企业毛利率在个位数，甚至出现亏损但彩电品类大屏，高清，高端化趋势不减

传统彩电企业压力大，盈利能力分化。

最近几年来，中国彩电市场已经进入存量时代在疫情影响下，规模增长乏力，消费需求不足，使得处于存量阶段的彩电行业更加艰难

据奥维云网全渠道数据显示，2022年上半年，中国彩电市场全渠道零售量为1672万台，同比下降6.2%，零售额531亿元，同比下降10.5%彩电行业上半年量价双降已成定局

海信视频，TCL电子，创维集团，四川长虹，康佳集团的彩电业务表现也开始分化。

2022年上半年，TCL电子显示屏业务收入达269.71亿港元其中，智平在中国市场的销售收入达63.19亿港元，与上年基本持平，毛利率同比大幅提升1.8个百分点至22.2%国际销售收入同比下降19.9%至133.41亿港元，带动毛利率同比上升2.6个百分点至17.0%

海信视频2022年上半年减收增利，营业收入202.14亿元，同比下降3.55%，归属于上市公司股东的净利润5.94亿元，同比增长52.82%彩电业务仍是海信视频的主营业务，公司智能显示业务收入为158.48亿元，去年同期为170.02亿元，同比减少近12亿元

创维集团营收242.84亿元，同比增长7.6%，当期利润6.31亿元，同比增长3.4%中国大陆市场智能电视系统产品成交额为44.5亿元，同比下降24.2%海外市场营业额39.19亿元，同比下降17.6%电视业务阻碍了公司的发展

财报数据显示，2022年上半年，TCL，海信，创维三大传统头部彩电企业电视产品收入同比下滑，彩电业绩规模普遍萎缩四川长虹和康佳集团双重压力

四川长虹表示，电视业务加速拓展线上业务，海外销售保持增长，但全球市场容量下降，后续海外业务增长压力较大财报显示，电视业务营收为58.08亿元，去年同期为61.11亿元

集团彩电业务影响较大，收入23.9亿元，同比下降25.10%，毛利率为—1.21%，同比下降6.64%毛利率有所损失，影响公司整体业绩

从归母净利润水平来看，海信视频是坚挺的中信建投家电分析师马认为，面板价格保持下行趋势，海信视频产品矩阵布局完善，产品结构高端化进程加快，新业务等第二增长曲线持续贡献营收，未来增长前景和利润率持续改善

奥维云网消费电子事业部总经理揭美娟认为，2022年上半年，彩电线上市场将基本保持规模，平均零售价格会更低趋势下，线上市场将成为行业增长的高地和企业争夺份额的主战场而线下市场规模因部分区域关店，物流拥堵而进一步萎缩，但线下渠道逐渐演变为高端阵地，是企业增加利润的主战场

大尺寸，新场景产品受到关注

传统电视企业已经开始寻找新的增长点上半年，创维集团国内互联网业务酷开系统营收6.64亿元，同比增长9.8%截至2022年6月30日，酷开系统已覆盖全国超过1.38亿智能终端

TCL国内互联网业务雷鸟科技上半年收入达8.14亿港元，同比增长35.7%会员，垂直业务和创新业务的业务收入分别增长19.0%和95.8%，但广告业务下降19.7%每用户平均收入达39.3港元，同比增长25.3%，日均用户时长高达5.15小时

上半年，大尺寸电视趋势继续加强海信视频75寸及以上大屏幕出货量同比增长62.12%，高端产品结构升级加快65寸及以上TCL智能屏销量同比增长13.0%，拉动毛利率同比提升2.6个百分点至17.0%

奥维云网数据显示，从尺寸结构来看，2022年上半年大尺寸产品趋势延续，主要表现为75寸及以上产品整体增长，85寸，86寸，98寸等超大屏产品在价格刺激下市场份额稳步上升。

显示器和新显示技术的业务也在增长在商用显示方面，海信视频在欧洲，中东，非洲和亚太市场推出了教育和办公领域的本地化智能平板，并进入美国市场

TCL的中小尺寸显示业务和智能业务显示业务收入同比分别增长16.4%和71.2%，显示业务整体毛利率同比增长1.2个百分点至16.6%TCL Mini LED智能屏销量同比增长31.2%

此外，游戏电视也成为厂商的布局方向据揭美娟介绍，从细分市场来看，游戏电视已经成为市场细分的突破口2022年上半年，游戏电视零售额份额达到11.6%，同比上升6.3个百分点凭借其较高的溢价能力，也将为彩电企业带来更多的利润增长

在存量阶段，彩电企业更注重依托创新显示技术打造高端产品，从而实现品质转型升级创新技术也成为彩电业走向高端的重要驱动力2022年上半年，中国彩电市场的科技产品也在向更多尺寸延伸，以获得更多的科技红利揭美娟说

智能投影逆势增长，行业竞争加剧。

2022年上半年疫情反复，消费市场低迷，依然未能阻挡家用智能投影行业的快速增长奥维云网数据显示，今年上半年，中国家庭智能投影市场销量为311万台，同比增长30%，销售额52.6亿元，同比增长9%

Z世代消费带动疫情叠加，智能投影异军突起2022年上半年，投影行业新秀吉米科技营业收入20.36亿元，同比增长20.72%，归属于上市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长39.78%这一表现跑赢大盘，远胜传统老牌玩家

马杰认为，去年底原材料涨价对今年二季度极地大米的毛利率有滞后作用高端产品的推出有望推高平均售价，提升毛利水平同时，海外市场高端产品占比持续提升，叠加后续费用控制加强，重点软件企业认定带来的税收返还有望持续提升公司盈利能力

作为同行业的新秀，广丰科技的表现并不尽如人意2022年上半年，光线科技实现营业收入12.69亿元，同比增长14.90%，归属于上市公司股东的净利润4597万元，同比下降69.64%

丰科技解释称，收入增长主要是公司核心器件业务，ToC业务和工程业务收入增长所致由于新冠肺炎的反复爆发，高毛利率的影院放映服务收入下降，导致利润大幅减少

具体来看，广丰科技激光电视营收2.17亿元，同比下降16.56%，毛利率为33.54%，同比上升4.26个百分点微投营收3.79亿元，同比增长35.09%，毛利率为10.20%，同比上升2.31个百分点看来广丰科技的智能投影毛利率一般

海信视频激光显示等新型显示及新业务收入23.31亿元，同比增长8.41%，占全公司比重1.55个百分点至12.60%奥维云网监测数据显示，海信激光电视线下高端市场份额达到13.48%，同比上升1.3个百分点

但智能投影线上市场品牌竞争加剧，长尾效应明显据揭美娟介绍，根据奥维云网在线监测数据，上半年在售品牌超过200个，新入常出，TOP10品牌销售份额为54.3%，同比下降约11个百分点新进入者在激发市场活力的同时，也进一步瓜分了头部品牌的份额，加速了品牌竞争