德邦金融产品系列研究之八：需求旺盛供给紧俏稀土ETF重拾上升趋势

中国稀土开采量居世界第一，储量丰富:中国是世界上最大的稀土开采国，也是世界上唯一能供应全部17种稀土元素的国家根据美国地质调查局公布的初步数据，2021年，世界稀土开采量为28万吨，中国稀土开采量为16.8万吨，占比60%

供应紧张，需求回暖，稀土价格不断上涨:2020年初，受新冠肺炎疫情影响，大部分稀土企业停产3月份疫情趋于缓解，复工率逐渐上升中国稀土行业协会数据显示，2020年5月稀土平均价格指数为132.5点，年底达到183.3点2021年超过300分截至2022年4月，稀土平均价格指数达到341.2点，是2020年5月的2.58倍最近几年来，稀土价格不断上涨，稀土供应缺口较大，市场潜力巨大伴随着新能源汽车，工业电机，风力发电，变频空调等领域的不断发展，加上双碳政策支持，稀土永磁材料未来需求空间有望全面打开我国新能源汽车正处于供需两旺阶段，需求仍呈上升趋势数据显示，2021年我国新能源汽车销量为293.2万辆，新能源汽车月销量稳步增长今年以来，前三个月新能源汽车销量达到100.8万辆截至2021年12月，中国累计风力发电已达5667亿千瓦时今年以来累计发电量2264.7亿千瓦时，目前月度发电量保持20%以上的增速伴随着海上发电的快速发展，稀土永磁同步电机的优势，以及双碳政策的加持，永磁电机在未来风电市场的渗透率会更高，潜力巨大

中证稀土指数历史表现优异:近三年中证稀土行业指数的区间收益率远超上证50和沪深300，年化收益率为23.78%，而同期上证50和沪深300只有2.54%和5.79%虽然该指数最近三年的波动率达到35.19%，高于上证50和沪深300，但其Sharpe，Terynor和Calmar指数与另外两个宽基指数相比具有很大的优势中证稀土行业指数最近一年的最大回撤略高于上证50和沪深300中证稀土行业指数平均市值为444.22亿元，风格偏向中小市值分析师一致预计，2022年EPS将达到0.42元/股，2024年EPS将继续增长至0.62元/股与此同时，指数PE将从2022年的17.67降至12.07

风险:疫情反复超预期风险，宏观经济波动风险，稀土管制政策放松。